基金小镇作为一种新兴的资本运作方式，可以直接打通资本和企业的连接，紧密对接实体经济，有效支撑区域经济结构调整和产业转型升级。

而一个成功的金融小镇必须具备多方实力，包括国家的经济实力、金融发达程度、在世界上的经济地位、地理位置、人才、税费、交通、环境、信息技术等等，也正因为如此，成功的金融小镇，屈指可数。

一度被追捧的基金小镇——美国格林威治小镇，曾聚集有500多家基金管理机构，全球350多只管理着10亿美元以上资产的对冲基金有近半数公司把总部设在这里。基金所管理的资产高达3500亿美元，其中包括规模为1720亿美元的AQR资本管理公司、230亿美元的孤松资本、超过100亿美元的都铎投资以及维京全球投资者公司等全球前十大对冲基金。

自然，格林威治也曾被誉为全球对冲基金的“大本营”。

但2016年开始的糟糕业绩，加上高昂的管理费用，令基金客户纷纷赎回投资。根据数据供应商 eVestment估算，投资者从对冲基金中撤资近800亿美元，为2009年以来该行业首次遭遇净赎回。

资本的退出，造成基金数量下降，生意的不景气也令很多在格林威治的基金合伙人缩减开支甚至卖掉当地置办的房产，搬回纽约或者寻找更低成本的办公场所。

不过兴衰成败均有意义，或许循着格林威治小镇的发展之路，我们可以略窥金融小镇的秘密。

△美国格林威治基金小镇

风光繁荣的小镇

格林威治小镇，位于美国康涅狄格州西南部，坐落在长岛海峡上，被作为纽约市的住宅卫星城镇。19世纪之前，小镇主要发展农业，20世纪初这里逐渐向金融服务业转变，尤其是在“911”之后，纽约曼哈顿的大量金融高端人士开始选择到格林威治定居。

虽然小镇仅有6万人口，但一直以来都是名流云集的居住地。从著名演员、导演、作家、设计师、音乐人、医生、超级名模，到体育明星、金融大亨，格林威治都可找到他们的身影。美国第41任总统乔治布什，还有儿子小布什就生长于此。

特别是，相比于嘈杂的曼哈顿、华尔街，距离纽约曼哈顿仅45分钟车程的格林威治小镇极大地满足了基金经理人避开公众视线、安静蛰伏的要求。

△美国格林威治基金小镇

格林威治基金小镇是怎样繁荣的呢？

格林威治基金小镇能够成为全球知名对冲基金积聚中心之一的地位，可以概括为以下几个原因：

1. 毗邻纽约市，交通便利

从地理位置看，格林威治基金小镇近邻纽约，处于纽约东北向的康涅狄格州对冲基金走廊上，是纽约市的卫星城镇之一，便于享受纽约金融要素溢出效应，实现金融产业集聚。

从交通优势看，格林尼治小镇在纽约“一小时经济圈”内，距离曼哈顿区只有48公里，驾车行驶不到1小时，坐火车不到50分钟；距离斯坦福市也只有15分钟。小镇周边有2条高速路，2小时车程内拥有5个机场、4个火车站。

2. 距海底光缆近，超高网速保障

对冲基金的交易对于网速的要求较高，高网速可以提高网络数据的实时性和连续性，进而提高交易处理速度。格林尼治小镇距离海底光缆很近，这在一定程度为高网速提供了设备技术保障。

△美国格林威治基金小镇

3. 政策优势明显，房屋租金低廉

小镇的发展除了自身的区位优势和生态优势以外，最主要的还得益于政策优势。格林威治小镇所属的康涅狄格州在税收、监管及租金方面的优势明显。

税收方面，纽约个人所得税税率是8.9%，而康涅狄格州的个人所得税税率只有6.7%。对于房产税，康涅狄格州的税收又是美国所有州中最低的。

监管方面，小镇大力鼓励对冲基金业的发展，相比严格执行对冲基金监管政策的纽约，小镇的监管环境更加宽松。

租金方面，小镇的办公用房分为A类和B类，共44.6万平方米。A类办公用房的平均租金为每月66.73美元/平方英尺，远低于纽约曼哈顿等地区。

△美国格林威治基金小镇

4. 自然环境优美，配套设施齐全

当然，优美的环境是每一座小镇的基础。格林威治小镇地处康涅狄格州的黄金海岸，海岸线长达32英里，自然风光迷人，环境清新优雅，生态宜居。还有一大批良好的避风港和保护区。

而伴随着越来越多的财富人群加入，这里的教育、文化和体育等配套设施齐全。小镇有11个小学、3个中学、1个高中、6个私立学校；20个公园、14个私人俱乐部，以及包括交响乐团、合唱团、博物馆、艺术馆等在内的众多文化设施。

△ 格林威治bruce博物馆

△格林威治高中鸟瞰

不仅如此，格林威治居民来自世界各地，拥有不同文化背景，包括中国、新加坡和印度等各地精英。

在这里，年轻人可与行业内最强的大脑进行交流，再加上优质的社区服务，于是，便吸引了一批又一批基金管理机构落户。

5. 高净值人群集聚，财富洼地辐射效应

据统计，格林尼治小镇174平方公里的占地面积上仅有7.2万人（2013年美国人口普查局统计数据），但高净值人群庞大。小镇不仅是康涅狄格州最富有的小镇之一，同时也是美国最富有的小镇之一，人均收入在500万美元以上。

基金小镇为什么会衰落？

然而，令人诧异的是，这个行业圣地、中国金融类小镇建设的典范、管理资产仅次于国际金融中心纽约、伦敦的小镇，却自2016年起悄悄转变了画风。

从格林威治的二手房市场表现来看，2015年和2016年只有5座房屋的销售额达到1000万美元或以上，不到历史平均水平的一半。而豪宅出售挂牌量比同期减少了至少30%。

2016年开始，基金客户纷纷赎回投资。资本的退出，造成基金数量下降，生意的不景气也令很多在格林威治的基金合伙人缩减开支甚至卖掉当地置办的房产，搬回纽约或者寻找更低成本的办公场所。

1. 区域低利率优势消失

格林威治在2011年、2015年陆续两次加税，个人所得税提高到了6.99%，低利率的优势消失，带走了格林威治曾经最有利的核心筹码。

雪上加霜的是，康涅狄格州立法委员目前正在讨论向该州富有的居民收取19%的附加税。在对冲基金收益不稳定的情况下，越来越多的富豪开始将目光转向其他。

2. 科技进步使小镇优势不再

格林威治能成为众多对冲基金的聚集地，无非在于来自纽约的溢出效应。但互联网技术的发展在不知不觉中打破了地域的界限，特别是对从事资产管理者而言，只要有网络，随时随地都可以在任何地方进行工作。

与此同时，AI 的应用在分析、投资领域也逐渐崭露头角。

AQR公司和桥水基金就是非常出名的量化交易公司，而这些公司的人员需求正在不断减少。

3. 金融从业人员变化

据分析，格林威治小镇的衰退，或许也因金融从业人员的变化。

同样是华尔街高管，千禧一代未必愿意乘坐50分钟的火车前往曼哈顿，他们更愿意住在城里，以享受更便利的周边服务，他们也并非需要500-1000平米的豪华住宅——他们可以接受150-200平米的房子。

消费更个性、更独立的千禧一代，更乐于选择具有社交属性、便利属性的消费内容。

而伴随着单身及丁克一族的庞大，格林威治小镇的大豪宅需求也或多或少受到冲击。

兴衰启发

无论兴盛亦或衰退，格林威治小镇都能给与我们以启发，

它的兴盛来源于拥有景色优美的环境、独占靠近大都市的交通优势，加上优惠政策，而它的衰落则源于技术更迭、社会人群变化以及政策风向。

而在我国，杭州、北京、成都、嘉兴等城市都在打造“基金小镇”。在我们参与的南湖基金小镇一案中，南湖的做法就很有借鉴意义：

作为国内首个私募股权投资类基金小镇，位列“中国最具实力基金小镇TOP5”，认缴规模在全国位居前列……

嘉兴南湖享受几大红利：紧邻上海与杭州、环境优美、人文气息浓厚。

然而，基金小镇的发展困境也逐渐显露出来。不过，基金小镇做了几件事情：

一是将实体经济与金融相互融合，让城市发展区域发展可以最广泛地享受金融资本的好处 

二是营造出生态舒适的工作及生活环境，塑造高度复合富有活力的功能空间，吸引人才并留住人才，建立可持续的营商环境。

三是抓好文化，多条腿走路。

△嘉兴南湖基金小镇效果图 by FTA

当然，对于金融小镇这一特殊存在，一方面，政府可做多方面的扶持，筑巢引凤，助力小镇开发从无到有、快速导入、实现效益。而作为运营者，如何在行业趋势以及人群变化中找准自己的位置，才是关键。

在新科技的洪流下，未来金融行业将会打开与新技术融合的大闸，面对AI的冲击，如何顺应行业洪流，因势利导，这才是保持金融小镇长盛不衰的秘诀之一。

△嘉兴南湖基金小镇效果图 by FTA

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